从三季报中捕捉黑马

业绩快速变脸困扰市场

上市公司业绩快速变脸颇令市场困扰。除已披露三季报的公司外，共有29家公司发布了第三季度业绩向下修正公告，其中闽东电力(000993)、黔源电力(002039)和海鸥卫浴(002084)前三季度实现净利润与2010年同期相比下滑超过5成，同洲电子(002052)则从盈利转为亏损。

值得一提的是，次新股成为业绩变脸高发区。截至2011年11月，两市上市新股共244家，其中三季报业绩下滑的公司有53家，占比达21.72%，其中7月以来就有9家IPO公司业绩下滑。

业绩下滑很突然

2011年7月底，同洲电子半年报披露，预计公司前三季度实现净利润与2010年同期相比有不同程度的增长，预计的净利润范围在0～1000万元。但10月22日同洲电子公布的三季报显示，2011年1～9月归属于母公司所有者净利润-7666万元。

2011年8月，黔源电力在半年报中预计2011年1～9月业绩盈利，归属于上市公司股东的净利润比2010年同期下降幅度小于50%。10月13日，黔源电力发布业绩修正公告称，预计2011年1～9月盈利，但归属于母公司所有者的净利润为1100万～1400万元，比2010年同期下降75%～80%。

中小市值公司业绩下滑不在少数，已公布三季报的271家创业板公司中，有105家公司净利润同比减少，其中逾50家公司第三季度净利润同比降幅超过30%。

次新股成业绩变脸高发区

在已披露三季度业绩的IPO公司当中，已有41家2011年上市的新股业绩同比下降。除此之外，另有12家次新股2011年上半年业绩就已开始滑坡。在2011年以来上市新股数量达到创纪录的244中，经券商等中介机构包装上市后业绩跳水的公司数量已达53家。

53家业绩下滑公司包括雷曼光电(300162)、庞大集团(601258)、方正证券(601901)、华锐风电(601558)、大智慧(601519)、宝泰隆(601011)、通裕重工(300185)等。雷曼光电公布的三季报显示，公司实现主营业务收入187255.56万元，较2010年增长30.31%；实现净利润2515.27万元，较2010年同期下降18.65%。

2011年7月份以来，沪深两市共有63家次新股公布三季度业绩，其中51家公司前三季业绩实现了同比增长，占比85%。但旗滨集团(601636)、大连电瓷(002606)、舜天船舶(002608)等9家公司净利润较去年同期不同程度下滑。

紧跟机构吃饭行情

据统计，截至沪深两市已公布三季报的上市公司前三季度共实现营业总收入117175.4亿元，同比增长28.38%；营业利润14194.1亿元，同比增长21.99%；实现归属于母公司股东的净利润10619.32亿元，同比增长19.28%（较去年增幅下滑10个百分点）。其中，1246家上市公司三季度净利润同比增长，另外651家净利润同比下滑，占比为34.32%。从已披露的三季报情况来看，基本符合此前各方预期，9成公司预喜表明Ａ股上市公司依然保持较好的盈利能力。

笔者认为，2011年10月24日开始反弹的估值修复性行情意味浓厚，上市公司三季报业绩以及本年度业绩预期可能成为本轮反弹中个股强弱的一个重要参考指标。

机构新进

随着三季报的不断公布，各大机构三季度持股动向也浮出水面。社保基金现身142只个股的前十大流通股东名单，其中三季度新进39只个股。券商三季度末重仓股逾130只，其中58只个股为新进。

券商逆市建仓

截至目前，券商出现在130多家公司的前十大流通股东名单中。从持股市值来看，仅是出现在上市公司前十大股东名单中的股票市值达63.58亿元。从持股市值来看，加仓最多的是广钢股份(600894)。该股三季报显示，总部位于广州的万联证券在三季度加仓455.41万股，将持股数量由1883.80万股提高至2339.21万股，为广钢股份第三大股东，市值逾1.75亿元。

从增持数量来看，平高电气(600312)是至今为止，受券商增持最多的公司。中信证券(600030)三季度逆市增持718.53万股，将其对公司持股增加至1853.29万股，占公司总股本的2.26%，居公司的第三大股东。截至目前，中国石化、宏达新材(002211)、顺荣股份(002555)等22家公司受到了券商的减持。其中，中国石化和宏达新被减持超过100万股，分别被减持了235.64万股和226.12万股。

统计显示，券商第三季新建仓股票多达58只。其中，被券商在三季度买入数量最多的前5家公司分别是威海广泰(002111)、彩虹股份(600707)、东力传动(002164)、海信电器(600060)和辽通化工(000059)。此外，券商第三季度建仓流通市值超过5000万元以上的股票还包括大华股份(002236)、彩虹股份、獐子岛、辽通化工、东力传动、大同煤业(601001)、林州重机(002535)和恒逸石化(000703)。

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