11月有望反弹

发布时间：2021-01-08 02:56:05 阅读：次来源：铁钉厂家

股市风险转换，反弹启动的两种假设。压制年内股指的风险因素，如欧债危机、通胀担忧在11月将水落石出。目前A股15倍的静态估值水平已经产生吸引力，但A股自我救赎的概率较小，政策外力成为4季度焦点。预判政策需假设不同情景:

第一种情景，“欧债危机”失控,加速国内经济下行，紧缩基调可能提前松动。

第二种情景，年内“欧债危机”受控，国外经济体注入增量货币后，通胀回落环境复杂，年内政策重点依然倾向于治理房价、物价，放松预期落空。

如果情景一出现，2300点上下构筑年内低点，11月中央经济工作会议前后是敏感的时间窗口。如果情景二出现，政策放松预期落空后，2300点并不具备支撑意义，4季度阴跌为主；目前我们比较倾向于第一种情景的发生。

（长城证券）